必一体育:港股早一周 美股流动性现危险讯号 港股寄望守稳28

2024-12-23 05:51:27

　　编者注：华盛《港股早一周》，为您复盘上周港股重大事件，并展望本周及未来。帮助投资者梳理港股投资脉络，知悉未来市场焦点。

　　美国商务部公布6月份零售销售按月上升0.4%，好过预期升0.2%。撇除汽车、汽油、建筑材料及饮食服务后之核心零售销售按月上升0.7%，远好过预期升0.3%。数据反映零售销售理想，刺激美汇指数造好，高见97.36。周内市场憧憬减息，刺激美股三大指数齐创52周新高。同时，各企业开始进入第二季度业绩公布期，首先为银行板块。大型银行高盛公布第二季度业绩为收入94.6亿美元，微跌2%，但好过预期88.3亿美元。每股盈利5.81美元，同好过预期4.89美元。同时增加派息，由0.85美元增至1.25美元。幅度高达47%，带动股价造好。当中要特别留意预测未来盈利增长。投资者在去年第三季，预计企业盈利增长仍有10%，到年初首季，已降至2%左右，而近日更跌至1.5%。因此，估计2020年盈利可能有增长，但也预期会继续下调。目前银行股指数也仅是小幅向上，未见突破。所以，要再留意各企业在公布业绩后之盈利预测是如何，始再作决定。

　　人民银行公布6月份新增1.66万亿元人民币，略低于预期1.7万亿元人民币，但多过5月份1.18万亿元人民币。而同月末广义货币供应量 M2 续按年增长8.5%，跟5月份持平，但稍低于预期。数据显示流动性仍然充裕，继续维持宽松的货币政策，以保经济稳定。国家统计局公布2019年第二季度国内生产总值 GDP 同比增长6.2%，符预期。比第一季增长6.4%及去年同期上升6.7%都稍见放缓。为自1992年以来最低的季度升幅。半年计为增长6.3%。上半年度 GDP 仍属于在合理区间范围内。整体可算是平稳发展，但经济增长的下行压力仍在。受到全球经济放缓所影响，国内仍有不平衡或不稳定的地方。下一步续要坚持推出稳中求健的政策。下周一为上海证券交易所内科创板首日上市。上交所将继续维持监察工作，当中包括异常交易、虚假申报、打压股价、操控升跌限制价、自买自卖等不寻常的做法。如发现违规，将依法处理。而上交所在科创板上亦会适时评估，及总结现时有效的做法，再吸收经验，以改善监察工作更有效率地运作。

　　大型啤酒生产商（1876）百威亚太在周日公布暂停公开招股计划。因为投资者认为估值偏高，要求以下限定价，管理层拒绝。再加上外围太多不明朗因素，而导致有部份机构投资者缩减认购金额，令到认购倍数降低。公司最后决定搁置上市计划。是日首次推出的“界内证”，可以给予投资者在认股权证及牛熊证以外的另类衍生工具。由于设有上下限固定价，而有效期限也少于6个月，非常方便。是属于较为平稳的投资工具，最适合在窄幅上落时买卖。近日有投资者忧虑资金会否外流，但金管局日前公布，本港广义货币供应量 M2 并没有收缩，5月份 M2 规模14.5万亿元，按月减少1,201亿元，为年内首次出现，但幅度不大。证明资金外流的问题并不明显及严重。相信稍后公开招股活动完结，资金会再度回流银行。（66）地铁公司昨日公布，已安排沙中线年第一季通车。同时公布，因为要就红磡站再行扩建及结构工程措施之相关费用，需要拨备20亿元。为自地铁上市后，首次发出盈警。消息拖累股价低见53.65元。由今年1月到现时为止，股价累计升幅超过3成半，并在昨日创出52周新高55.75元。相信拨备是属于个别事件，如回落至50元附近，可以再度吸纳，做一个中长线投资。

　　集团主要业务是在国内从事水泥及熟料之生产及销售。同时，有部份污泥处理中水回用及印染废水处理等。是江苏省吴江市水泥及熟料生产商。亦是苏州市内唯一在生产水泥过程中，使用新型干法生产工艺的水泥生产商。主要产品为强度等级达到42.5的普通硅盐水泥 PO 42.5水泥及32.5等级的复合硅盐水泥 PC 32.5水泥。所有袋装水泥产品，皆以自家品牌“东吴水泥”商标销售或分销。

　　截至2018年12月31日止之全年业绩为营业额上升45.3%至5.19亿元人民币，税后盈利9,033万元人民币，大幅增长2.5倍。期内整体毛利率增加7.4个百分点至26.5%。当中PO 42.5水泥年产能79.1万吨，而PC 32.5水泥年产能65.4万吨。集团生产基地设于江苏省内吴江市，总面积超过18.2万平方米。在太浦河附近设有自家码头及装有生产设备，方便运送原材料及水泥。船运日运输量超过万吨。同时可为客户或供应商提供优惠的运输服务。拥有干法回转窑生产线万吨。有两台粉磨机，以生产水泥用。年产能亦高达163.6万吨。

　　集团积极推进现有生产设备改善，确保城市污染及生活垃圾协同处置。促进环保水泥生产，以提升竞争能力和市场地位，寄望能成为生产水泥行业之领先者。同时了解在环保项目的发展，以寻求更多元化的业务。可于现价1.33元附近吸纳，中长线元止蚀。

　　美股三大指数连日创出历史高位，但未见细价股指数罗素2000可以跟上。标普连续两日创出52周新高，但罗素2000没有跟升反而倒跌，较2018年8月的高位相差超过1成。年内罗素2000上落波幅不大，稍见平稳。但近日在美股升势凌厉的情况下，竟然转弱再倒跌，更跌至近金融海啸附近的低位水平。同时，反映垃圾债券的 ETF 也跟随向下。显示投资者对高风险的债券已不感兴趣，也表示流动性出现危险的讯号，因为细价股对流动性是非常敏感的。多家美国大型银行齐表示，减息对其业务大受影响。特别是重点在借贷业务的零售银行。其次是为以楼宇按揭业务为主的银行。减息后主要在净利息收入跟随减少。同时有投资银行下调来年净利息收入预测。近日有多家银行公布业绩后，已反映以上事实。因此，要留意联储局年内减息幅度及次数，是否一如预期？如果不是，美股走势又会变得如何？

　　日前在北京举行的5G 峰会上表示，内地5G网络正在各城市大规模建设。目前主要工作是5G终端芯片的测试。当中5G 手机亦准备好在月底推出。有个别芯片商也同时公布，5G芯片已快速地推进，目前已进入测试阶段，估计很快可投入服务。但相关股份未见造好，估计投资者仍在观望中。人民银行是日续在市场上进行近千亿元人民币逆回购操作，由星期二开始至今，累计操作4,600亿元人民币。加上星期一到期的中期借贷便利 MLF 1,885亿元人民币，和小量对中小银行的支持。周内净投放总额4,715亿元人民币，为近半年内一周投放最大金额。统计局公布第二季度国内生产总值 GDP 符预期，但创出近27年以来最少升幅。进出口数字更双双下滑。相信主要受到外围经济环境非常差所影响。目前内地亦积极转向依靠内需为主。在规模以上工业增加值按年增长6%、全国固定资产投资亦升5.8%、社会消费品零售总额更急增8.4%，数据皆优于预期。也相信目标正确，并续在合理区间内运行。

　　日前有外资银行表示，港股近日虽然升升跌跌，但如能从中找到优质的股票，可以作一个中长线的投资。可从个别的板块内，或稍后公布业绩，盈利优于预期的股份中寻找。对内地A场会增加投资金额，也希望可以在稍后推出的科创板中，寻找个别盈利前景较为突出的股票，以增加投资额度。近日港股未见升，也不跌，美股屡创历史新高，但未能跟上。内地数据欠理想，唯期待地方政府再推政策支持。百威亚太搁置上市计划，但投资者再期待，稍后阿里巴巴回流香港上市。所以，仅维持在窄幅区间上落。成交稀疏，观望气氛极浓厚。 恒指是日收升，高见28809，已是周内高位，一改连跌两日的劣势。但成交金额依然未能配合，继续淡静。因此，相信仅是反弹吧。也趁机会减磅获利。由于亚洲区内再有两地央行齐减息。连同月底联储局减息，及预计9月份欧洲央行亦跟随。投资者再憧憬减息可利好。唯继续留意外围消息，寄望能守稳28500，也相信短期内仍维持在28000至29000之间波动。

　　Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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