必一体育:看好市场前景 机构密集调研电子、半导体产业链

2024-12-23 05:57:43

　　处于持续复苏中的电子、半导体产业受到机构积极关注。Choice数据显示，1月以来，A股有47家半导体公司、25家消费电子公司、26家光学光电子公司（统计标准：申万行业分类2021版）及30家苹果概念股公司披露了投资者调研纪要。

　　梳理调研纪要可见，多数被调研公司对2024年行业及自身成长保持乐观；新技术、新产品、新业态成为机构关注的重点，亦成为行业成长新动力。

　　1月以来，共有47家半导体公司发布了投资者调研纪要，占A股该板块近三成。其中，澜起科技、炬光科技、乐鑫科技、国芯科技、东芯股份、芯源微、利扬芯片等公司，均获得超百家机构调研。

　　1月，澜起科技共接受3次合计294家机构的调研。澜起科技表示，看好行业2024年前景，成长动力来自市场整体需求恢复、DDR5持续渗透及子代迭代、新产品开始上量等。

　　澜起科技表示，服务器及计算机行业去库存已接近尾声，预计行业需求2024年开始恢复增长，同时单台服务器搭配的内存模组数量也在增加，进而带动公司相关产品整体需求的提升；DDR5下游渗透率将在2024年年中超过50%，下半年将进一步提升。此外，受益于AI产业浪潮等，包括PCIe 5.0 Retimer芯片、MRCD/MDB芯片、CKD芯片及MXC芯片等新产品，将在2024年下半年开始上量，对公司毛利率将产生积极影响。

　　国芯科技披露，公司中高端汽车电子MCU芯片已应用于比亚迪、上汽、长安、奇瑞、吉利和东风等自主品牌汽车，并在埃泰克的多个模组中获得规模化量产应用，公司已获得埃泰克2024年多个新的应用批量订单。

　　在新产品方面，利扬芯片披露，2022年公司完成全球首颗北斗短报文芯片的测试方案开发并进入量产阶段，2023年分别为智能手机中的卫星通信基带芯片和射频（发射/接收）芯片进行量产测试，两家客户均由公司提供独家量产测试。公司预计，北斗短报文、卫星通信等类型芯片将陆续在中高端智能手机搭载，这有助于提振智能手机消费市场。此外，公司在BMS、TMPS、智能座舱等汽车电子领域都有一定的测试技术储备。

　　比如，澜起科技是内存接口芯片及互联类芯片龙头，并拥有津逮服务器平台产品线；利扬芯片是国内知名的独立第三方专业芯片测试技术服务商；芯源微是国内领先的高端半导体装备制造企业，产品线包括涂胶机、显影机、喷胶机、去胶机、湿法刻蚀机、单片清洗机等产品。

　　对于机构更加关注半导体细分龙头的现象，有业内人士表示，半导体行业有“赢家通吃”的特点，头部公司更易获得市场和利润，也有更多的能力率先投入研发及开展新业务，在行业复苏大势下，更易抓住发展新机遇。

　　芯源微表示，展望2024年，下游晶圆厂复苏迹象已愈发明显，叠加公司前道Track（涂胶显影机）份额的持续提升，以及化学清洗机、临时键合机等新产品的不断推出和放量，公司对2024年签单持较为积极的态度。

　　据不完全统计，今年以来，有25家消费电子公司、26家光学光电子公司及30家苹果概念股公司披露了机构调研纪要。

　　从披露内容来看，多家受调研厂商对于2024年PC、智能手机、服务器等业务增长保持乐观；AI、算力、MR、折叠屏、海外订单等新技术、新产品、新业态，都是机构的关注焦点。

　　对于折叠屏市场前景，精研科技在接受调研时表示，折叠屏还会有持续的稳定增量，但增速不会很夸张。

　　京东方表示，折叠屏手机的接受程度逐渐提高，折叠屏手机市场仍将保持快速发展。目前，公司的柔性AMOLED生产线均能够生产折叠产品，且产品具备较强的市场竞争力，近年来出货量大幅增长。

　　工业富联在接受调研时表示，在AI服务器板块，公司目前为了满足客户全球交货的需求，持续进行全球产能的扩产，同时在全球厂区进行高度自动化及机器人化的投资，以最大程度提高生产效率；受惠于数据中心AI化及数据中心高速连接需求，公司高速交换机及路由器营收呈现逐季升温，其中800G交换机已进行NPI，预计2024年将上量贡献营收。

　　苹果MR设备Vision Pro引爆市场，MR也成为机构调研的重点之一，精测电子、深天马、京东方、奥拓电子等屏显产业链公司获得机构关注。

　　精测电子披露，公司在新型显示相关检测、调试设备产品持续发力，AR/VR/MR等头显设备配套检测的布局全面、深入且已取得突破性进展，奠定了在该领域检测设备提供商的领导地位。目前，公司已收获国内外知名头部客户批量订单和诸多新项目机会，并持续交付中。京东方表示，公司在北京建设采用LTPO技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产元宇宙核心器件的VR 显示屏等。

　　此外，精研科技披露，从公司储备的转轴、电机+齿轮箱业务能力来看，理论上可以应用于MR设备的焦距调节，公司也帮其他客户做过一些类似的更早期的尝试。