必一体育:“投资教父”张磊：创造5000亿神话巴菲特都说张磊

2024-12-23 05:58:46

　　虽然没有指名，但这段话的配图，是一本名为《价值》的书，而本书的作者，就是高瓴资本的创始人——张磊。

　　1972年，张磊出生在河南驻马店的一个双职工家庭，他的父亲就职于当地外贸局，母亲则是一位律师。

　　进入中学后，张磊依旧不太喜欢学校的课业，但他爱看各种各样的书籍，这也让他逐渐意识到，深入思考、逻辑推理、缜密决策是如此有趣。

　　他拿出在大学里参加调研活动的劲头儿，走访基层、观察社会、感受风土人情，正是这段阅历让张磊懂得，中国有着太广阔的疆土，最复杂的社会。

　　由于常常会与国外客户打交道，张磊还有机会接触到了西方世界，让他生出了去更远的地方看看的想法。

　　这个想法，竟让面试官有几分好奇，他们也想看看，这个想法奇特的年轻人，最终会在面试中如何展示自己的实力。

　　尽管错失了工作机会，没有走上MBA学生典型的职业道路，但这份心底的坦诚和勇气，却在后来帮助张磊打开了进入投资界的大门。

　　那场面试，张磊多数问题都回答不上来，一句句“我不知道”让他失去了信心，他知道自己大概率又要被客气地撵出门去了。

　　2001年，“小超人”李泽楷因看不到腾讯的前景，紧急撤资，卖掉了他手中持有的腾讯20%的股份。

　　马化腾继续费劲心力，苦苦支撑，可直到2004年腾讯在香港上市之后，其盈利能力仍然很弱，股价长期在5港元左右的低位。

　　此刻，马化腾已经想出了新的盈利模式，可开展新业务需要大量的资金，以目前腾讯的盈利水平，根本融不到资。

　　当时的张磊，在资本界还无名无份，他从恩师大卫·史文森那里带回国的创业启动资金，也才区区3000万美元。

　　但马化腾做梦也没想到，张磊听了他的设想，竟做了一个异常大胆的决定：将手中3000万美元全部投入腾讯！

　　当年他在义乌小商品市场考察途时，那些小商小贩递来的名片上，都印着与电话号码平起平坐的QQ号。

　　为挽回颓势，京东掌门人刘强东找到同为校友的张磊，希望他出资7500万美元，帮助京东搭建物流体系。

　　他很清楚，凭借京东的电商地位，自建物流体系，能形成“护城河式”的核心竞争力，可以帮助京东在同类竞争中脱颖而出。

　　毕竟，自建物流是重资产业务，要打造完整的供应链体系，7500万美元远远不够，还没等把雏形捣鼓出来，钱就会烧没了。

　　但远超刘强东7500万美元预期的3亿美元投资，意味着京东要出让更多的股份和控制权给高瓴资本。

　　如果说两次大手笔的投资操作，坐实了张磊的判断力，那么投资蓝月亮，更体现了他对市场的精准预判。

　　张磊注意到，他在国外用惯了的洗衣液，竟然被日化巨头公司舍弃，国内各大商超的货架上，是清一色的洗衣粉和肥皂。

　　罗秋平感到惊讶，蓝月亮目前的盈利水平尚可，放着好端端的钱不赚，为什么要冒险去做一个自己并不熟悉的产品？更何况还是连宝洁和联合利华都没做的产品。

　　张磊说，宝洁和联合利华没有在中国生产洗衣液，其原因是一份调查报告显示，只有当人均GDP超过八千美元时，日化市场才会发生根本性的改变，而中国离这个数字，至少还差二十年。

　　但张磊认为，外国人没有看清中国经济的巨大潜力，中国GDP要突破报告中的数字，根本用不着二十年。

　　他说，一个企业能不能和资本合作，并不取决于这个企业现在是否盈利，而关键在于它能否持续地提供社会价值和客户价值。

　　在他力排众议地坚持“战略性亏损”之下，蓝月亮在洗衣液市场取得了巨大成功，其产品的市场份额超过了宝洁和联合利华的总和。

　　2020年，高瓴资本“陪跑十年”之后，蓝月亮在港交所上市，高瓴资本也因此而获得超过20倍的收益。

　　只是，让张小龙气不过的是，一个价值投资者成天吆喝“价值”，结果转身就卖出了刚刚解禁的自家股票。

　　在价值投资中，时间是朋友，也可能是敌人。张磊的减持，只是他在价值投资的路上，做了他认为该做的事。